逆回购和中期借贷便利（MLF）是中国人民银行（央行）常用的两种货币政策工具，分别用于调节短期和中期流动性，以下为具体介绍：

一、逆回购（Reverse Repo）

定义：逆回购是央行向一级交易商（主要是商业银行）购买有价证券（如国债、金融债等），并约定在未来特定日期以约定价格将有价证券卖回给交易商的交易行为。
作用：

1. 投放流动性：央行通过逆回购向市场注入资金，增加银行体系流动性。

2. 稳定市场利率：逆回购利率作为短期政策利率，直接影响市场短期利率（如DR007），是央行传递政策信号的核心手段。

3. 调节资金供求：在市场资金紧张时（如季末、春节前），央行通过逆回购“放水”救急；资金充裕时则适度控制规模，防止流动性泛滥。
   操作特点：

• 期限灵活，常见为7天、14天、28天等。

• 央行通过“买断交易+未来卖断”方式操作，银行需支付利息并到期赎回债券。

二、中期借贷便利（MLF）

定义：MLF是央行创设的提供中期基础货币的货币政策工具，通过向符合宏观审慎管理要求的商业银行和政策性银行提供贷款，并要求其提供国债、央行票据、政策性金融债等优质债券作为质押品。
作用：

1. 调节中期流动性：MLF向银行体系提供中期资金支持，帮助银行满足资金需求，维持流动性稳定。

2. 引导中期利率：MLF利率作为中期政策利率，通过调整其利率水平，央行可影响市场对未来利率的预期，从而引导市场利率。

3. 降低融资成本：央行通过MLF向银行提供低成本资金，银行再以较低利率贷给实体经济，降低社会融资成本。

4. 支持实体经济：MLF操作通常要求银行将资金用于支持实体经济的重点领域和薄弱环节（如小微企业、“三农”等），促进经济结构调整。
   操作特点：

• 期限通常为3个月至1年。

• 央行通过控制MLF的投放量和利率，直接影响市场的货币供应和市场利率。

三、逆回购与MLF的区别

四、实际应用场景

• 逆回购：在市场资金紧张时（如季末考核、节假日前），央行通过逆回购增加短期流动性，防止资金利率飙升。

• MLF：在经济下行压力较大时，央行通过MLF向市场注入中期资金，支持银行信贷投放，促进实体经济增长。

五、总结

逆回购和MLF是央行调节流动性的重要工具，逆回购侧重于短期流动性管理，MLF侧重于中期流动性支持。两者通过不同的操作方式和期限，共同维护市场利率稳定，支持实体经济发展。